从上海机场2跌停看疫情年航空业变革:机场流量生意变天,三大航日亏一亿...

机场流量变现模式受冲击，传统航司亏损严重 ，低成本航司展现较强抗风险能力。

根据新协议
，上海机场2020年收到的免税店租金从原本预计的458亿元降至156亿元，少了30亿元 。疫情使机场人流量锐减 ，免税店无法让机场旱涝保收
，机场与免税店谈判角色和议价能力改变
。日上免税店疫情期间推出日上会员网上销售送货到家，海南离岛免税政策吸引流量 ，机场流量被分流。

连续跌停原因上海机场连续两个跌停
，主要源于周五和中免签署的免税协议 。受疫情影响，机场免税业务盈利不佳 ，中免不再给上海机场交保底租金
，市场普遍认为上海机场签了一份下无保底的协议
。鉴于疫情形势尚不明朗，业绩好转时间难以确定 ，市场觉得其缺乏持续上涨的动力。

关键驱动因素：人流量是决定收入的核心变量 。客流量直接影响飞机班次、餐饮消费和免税店销售，进而决定航空性收入和非航空性收入的规模
。疫情对机场的短期冲击与长期影响短期冲击：2020年上海机场预估亏损12亿元
，股价跌停，直接原因是疫情导致航空业受挫 ，客流量锐减
，免税店租金等非航空性收入大幅下滑。

三大航开始复苏，但仍未摆脱亏损 ，2021年三大航营业收入均呈现出不同程度的上涨 。2021年中国民航客运量大约恢复至疫情前的67%
，三大航开始复苏，但仍未摆脱亏损
。

东部机场集团:四年亏掉54亿!

东部机场集团在2020年至2023年四年间累计亏损54亿元 ，主要受疫情冲击和整合后非核心机场盈利较弱的影响。以下是详细分析：组建背景与整合情况组建时间：2018年9月
，南京禄口机场更名为“东部机场集团
”，标志着江苏省内机场整合的启动 。

东部机场集团组建四年亏损惊人 ，累计亏损额高达54亿元。2018年
，江苏航空业的一大变革是成立了东部机场集团，将省内6家中小机场合并 ，包括常州 、徐州
、扬泰、盐城 、淮安5家机场的51%股权和连云港机场的60%股权，实现了从散装到整合的转变
。其中
，苏南硕放机场和南通兴东机场并未纳入东部集团。

东部机场集团四年亏损54亿元的原因主要是受到疫情冲击及整合后带来的管理挑战 。具体来说：疫情冲击：从2020年开始，新冠疫情对全球航空业造成了巨大冲击 ，导致旅客吞吐量大幅下降
，航空公司运营困难，机场的收入来源受到严重影响
。

东航为什么亏损

1
、中国东航2024年营收增长但亏损426亿元 ，主要受票价下降、成本上升及汇率波动等因素影响。

2 、东航亏损的主要原因包括：疫情影响
、油价波动、市场竞争以及经营策略调整 。疫情影响 新冠疫情对航空业造成巨大冲击
，东航的国际航班受到严重影响，旅客需求大幅下降 ，导致航班上座率明显降低
，公司面临巨大的现金流压力
。 防疫措施的实施增加了公司运营的额外成本支出。

3 、东航套期保值出现亏损有多方面原因 。市场环境复杂 航空燃油价格波动剧烈，东航进行套期保值时 ，市场走势与预期不符
。燃油价格受全球经济形势
、地缘政治等多种因素影响
，在套期保值期间，燃油价格大幅下跌 ，导致东航在相关套期保值合约上遭受损失。

4、国泰航空2022年总营收459亿元逼近东航，营收增幅为195%
，净利润增幅仅为 - 197% 。历史数据营收由2019年的1209亿元降至461亿元
。净利润由2017年的高点652亿元变为2022年的亏损379亿元。

5 、中国国航：一季度实现营业收入1218亿元，净利润亏损89亿元 。东航：一季度净利润亏损76亿元。

6、成本压力加剧：东航明确表示 ，航油价格居于高位导致成本较去年同期大幅增长
，成为亏损重要原因
。