甲醇期货1501逼仓案

1 、甲醇期货1501逼仓案是2014年成都欣华欣化工材料有限公司总经理姜为通过囤积现货
、集中持仓期货合约操纵市场，最终因资金链断裂导致42个账户爆仓、市场恐慌性抛盘的恶性事件 。具体分析如下：事件背景与核心人物甲醇期货于2011年上市 ，因合约规格大导致交易不活跃
。

2 、资金与持仓因素 持仓集中：如果有实力较强的机构或投资者持有大量的多头或空头头寸
，且有足够的资金实力来维持持仓并应对可能的保证金变化，他们可能试图通过增加持仓来逼迫对手方就范 ，从而引发逼仓风险。

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、典型特征：选择产量小、易操控的品种（如特定金属 、化工品） 。囤积现货加剧供应紧张
，价格脱离基本面疯狂上涨
。逼仓行情持续至空头“认输离场”，价格随后回落。案例：2014年甲醇期货逼仓事件中 ，欣华欣公司通过关联账户集中持仓，推动“甲醇1501 ”合约价格逆势上涨9%
，与原油及远期合约背离，最终被监管部门查处 。

4、违法与实例/然而 ，逼仓行为并非无迹可寻
，它曾被视为一种市场灰色地带。2014年，甲醇市场的一次异常波动就揭示了其存在
。成都欣华欣化工材料有限公司的前总经理姜为 ，通过关联账户操纵甲醇期货合约价格
，使得市场基本面与价格严重背离。这种行为显然触犯了法规，对投资者警示了逼仓行为的非法性 。

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、此外 ，棉花产量受天气影响大
，基本面波动易放大逼仓可能性
。 白糖白糖的仓单生成需经过严格检验，且国内白糖供需相对集中 ，若空头缺乏足够的可交割货源
，可能被多头逼仓。2008年曾出现过白糖逼仓案例 。

6、本文的基础依旧是：期货为现货服务，金融为实体服务
。 本文对宏观库存周期（基钦周期）不过多讨论 ，内容集中于产业微观层面。 以下两图简要说明本文内容；本文主要...下图是镍的被动去库存阶段图，这与甲醇的走势几乎一致 。两者的区别是甲醇是不带逼仓的被动建库存
，而金属镍是带有逼仓性质的被动建库存
。

2011年甲醇价格

国内现货价格（代表性日期）2011年1月21日，不同地区的出厂报价差异较大：- 黑龙江黑化：2900元/吨- 河南蓝天：3200元/吨- 河南开祥：2600元/吨- 鲁西化工：2580元/吨- 山东联盟：2700元/吨 月度均价与走势2011年1-8月累计平均出厂价为2667元/吨 ，同比上涨17%。

年
，国内甲醇现货市场呈现出较为稳定的态势，部分地区则略有下滑 。华东港口的甲醇市场氛围趋于淡薄 ，江苏地区贸易商的报价为2420-2430元/吨
，较昨日下降了20元/吨，主流商谈价格降至2400-2410元/吨
。宁波甲醇主流出罐价格为2500-2520元/吨 ，成交情况一般。

吸引了大量市场参与者 。甲醇期货：上市后短期表现强劲甲醇期货于2011年10月28日上市后
，短期内表现相对突出。数据显示，春节前第二周甲醇期货上涨概率达80%（8/10） ，显示出较强的季节性上涨特征
。甲醇期货的活跃表现
，主要源于其作为化工原料的重要性，以及市场对能源价格波动的预期。

事件背景与核心人物甲醇期货于2011年上市 ，因合约规格大导致交易不活跃 。欣华欣化工材料有限公司作为国内大型甲醇贸易商，对现货价格具有直接影响力
。时任总经理姜为凭借现货背景
，在2014年11月甲醇价格跌至2500元/吨（较3700元/吨下跌超30%）的低价区时，预期价格反弹 ，计划通过操纵现货和期货市场做多获利。

2011年期货涨幅排行

年期货市场中
，黄金期货（沪金）因国际金价大幅上涨成为涨幅最显著的品种，其他如股指期货 、棉花
、天然橡胶等品种在成交量和活跃度上表现突出 。黄金期货（沪金）：涨幅最显著2011年 ，国际金价从年初的1200美元附近启动
，年中最高涨至1920美元附近，涨幅达60%
。

黄金全年走出“过山车
”行情 ，国际金价年涨幅24%。年初从1200美元涨至年中1500美元
，8月因欧债危机和美国债务上限问题刺激，最高冲至1920美元历史高点 。9月后避险属性减弱 ，价格急速回落至1500-1600美元区间震荡
。国内沪金指数同步经历从320元到398元的牛市后回落至320元附近。

铝：上海期货交易所电解铝价格在9月达到17613元/吨的相对高位
，但到11月回落至16347元/吨，同比微涨1% ，走势相对平稳 。黄金：全年表现亮眼，国际现货金价从14238美元/盎司开盘
，最高触及1938美元，年末收于15602美元 ，年涨幅达08%
。